11.3.3. Стратегия инвестиционной деятельности как составная часть стратегической программы технико-экономического и социального развития предприятия (СПТЭСРП)
граммы является поддержание в необходимых размерах и состоянии всех ресурсов производственной системы в течение долговременного периода и подвергается декомиозиции по следующим уровням (см.
Агрегированные цели, достигаемые на уровне предприятия относительно каждой стратегической зоны хозяйствования (СЗХ).
Дифференцированные цели, достигаемые на уровне функциональных отделов предприятия относительно каждого вида ресурсов.
Адресные цели, достигаемые на уровне каждого стратегического хозяйственного центра (СХЦ).
Детализированные цели, достигаемые на уровне рабочих мест в подразделениях стратегического хозяйственного центра (СХЦ).
Каждая цель обосновывается системой показателей, которые должны быть достигнуты в результате реализации стратегической программы СПТЭСРП.
В качестве агрегированных целей в той или иной стратегической зоне хозяйствования могут предусматриваться:
высвобождение из действующих или создание новых производственных мощностей для освоения новой продукции;
увеличение или сокращение объемов выпускаемой продукции;
повышение целенаправленной эффективности пользования действующих средств и предметов труда технологического оснащения в различных стратегических хозяйственных центрах;
повышение эффективности функционирования системы управления стратегическим хо-зяйственным центром и предприятия в целом;
устранение износа основных средств технологического оснащения;
улучшение условий труда и безопасности и жизнедеятельности коллектива;
формирование благоприятных условий рационального природопользования и окружающей среды предприятия;
повышение уровня конкурентоспособности продукции;
другие цели перспективного развития.
Дифференцированные цели разрабатываются по каждому функциональному подразделению предприятия, исходя из уровня составляющих его ресурсов.
Адресные цели конкретизируют дифференцированные цели применительно к каждому стратегическому хозяйственному центру (подразделению предприятия). Например, техническое и технологическое обновление производства (стратегического хозяйственного центра) и т.п.
Детализированные цели разрабатываются и конкретизируются на каждом рабочем месте, относящемся к тому или иному стратегическому хозяйственному центру (производству и т.п.). Например, повысить уровень гибкости рабочего места N. предусмотрев улучшение (изменив форму) обеспечения инструментом, приспособлениями и т.д.
В свою очередь, средства достижения целей стратегической программы СПТЭСРП группируются по следующим направлениям:
создание новых стратегических хозяйственных центров, их подразделений и рабочих мест;
ликвидация или реконструкция действующих стратегических хозяйственных центров, их подразделений и рабочих мест;
расширение действующих стратегических хозяйственных центров, их подразделений и
223 \r\nрабочих мест;
техническое перевооружение действующих стратегических хозяйственных центров, их подразделений и рабочих мест;
совершенствование организационной структуры системы управления или организации производства в рамках стратегического центра и его подразделений;
другие средства достижения целей стратегической программы.
Предпочтительным вариантом средств достижения целей стратегической программы технико-экономического и социального развития предприятия (СПТЭСРП) является максимальное значение положительного влияния того или иного средства на конкретный статус предприятия и привлекательность стратегической зоны хозяйствования. Это, в свою очередь, побуждает предприятие постоянно улучшать стратегические позиции.
Однако в основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера должна лежать оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных доходов. Очевидно, важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Но не менее важным будет вопрос о будущих денежных доходах. Более того, поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, при которых размеры инвестиций генерируемых наступлений доходов; длина лага между ними (горизонт прогно-зирования, шаг расчета реализации инвестиционного проекта); темпы инфляции и других факторов (задержки платежей и т.), влияющих на ценность используемых денежных средств; учет неопределенностей и рисков имеют не менее важное значение. В этой связи методы, используемые в оценке инвестиционной деятельности предприятий должны быть основаны на дисконтированных оценках, т.е. на сопоставлении общей величины (исходной и дисконтированных для последующих периодов) инвестиций с общей суммой дисконтированных доходов (денежных поступлений), генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.
Если стратегия развития предприятия предполагает не разовую величину инвестиций, и последовательное инвестирование финансовых результатов (доходов) в течение t лет, то надлежит найти сумму дисконтированных инвестиций (капитальных вложений).
При этом период дисконтирования инвестиций и период дисконтирования генерированных годовых доходов (прибылей) может не совпадать. Тогда сумма дисконтированных инвестиций определится по уравнению:
(i+i) \r\nгде n - кол-во последовательных лет инвестирования финансовых ресурсов (горизонт расчета); i - прогнозируемый средний уровень инфляции; к - инвестиции в t-м шаге расчетов; t = 1,2,3. n ; n - горизонт инвестирования (расчета), а сумма дисконтированных годовых доходов (прибылей) определяется по уравнению: \r\nД
где j=1,2,3. i ; i - горизонт расчета доходов;
K. - коэффициент или норма дисконта, равный приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.
Д - разновременный доход (генерированные годовые доходы). Если норма дисконта (K.) меняется по годам прогнозированного периода, то Д определится: \r\nД
Выбор предпочтительных (наилучших) вариантов средств достижения стратегической цели инвестиционной деятельности определится посредством определения чистого дисконтированного дохода (интегрального эффекта) по формуле: \r\nK
-1(1 + Kiy ?1(1+i)t Информацию по расчетам Д.
:рсдств-^тратсг ^ВНУЙ мёж^т штельном иол
ичейай&рзяй* ической прогр; быть использо диестве состав, ;тве?335Саент]: ммы технико-\' 5ана матрица в лшощнх страт( ов (СХЦ).для с кономического ыбора альтерш гнческих зон когрбЗЗьЬого и социального [тив (рисунок - юзянствовапш