Факторный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
В условиях высокорисковой и динамичной экономики одним из важнейших условий стабильной работы и эффективного управления финансами предприятия является постоянный анализ его финансового состояния, которое характеризуется рядом показателей. Одними из значимых являются ликвидность и платежеспособность.
Проанализировав ряд источников по проблеме анализа и оценки ликвидности и платежеспособности, мы выявили, что данные понятия схожи между собой, но при этом не однозначны. Платежеспособность представляет собой способность предприятия рассчитываться по долговым обязательствам на конкретный момент, а ликвидность способность и скорость превращения оборотных активов в денежные средства в процессе производственно-хозяйственной деятельности.
Платежеспособность предприятия подвержена влиянию факторов, которые генерируются как самим предприятием, таки внешними субъектами. Негашева Е.В., Савчук В.П. [1,2] выделяет группу внешних и внутренних факторов, влияющих на платежеспособность, показанные на рисунке 1.
Рисунок 1. Факторы, влияющие на платежеспособность
Влияние всех перечисленных выше факторов может понижать платежеспособность организации, особенно, если внутренние дополняются взаимодействием с внешними факторами и наоборот. Однако данная взаимосвязь может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в том числе и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.
В условиях экономического кризиса происходит снижение спроса, что, как следствие, приводит к росту неплатежеспособности. Рейтинг факторов в таких условиях, по-нашему мнению, может иметь следующий вид, представленный в таблице 1.
Таблица 1.
Рейтинг факторов, влияющих на платежеспособность
Важное значение для предприятия имеют и факторы, влияющие на формирование его ликвидности. Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит как от внешних, так и от внутренних факторов. По мнению Негашева Е.В. к факторам влияющим на ликвидность предприятия можно отнести следующие, представленные на рисунке 2.
Рисунок 2. Факторы, влияющие на ликвидность предприятия [1]
Влияние выше представленных факторов в разной степени отражается на ликвидности предприятия в различных условиях рынка. Составим рейтинг влияния факторов в условиях экономического кризиса в таблице 2.
Таблица 2.
Рейтинг факторов, влияющих на ликвидность предприятия
Для более глубокого изучения факторов, виляющих на платёжеспособность и ликвидность предприятия проанализируем направленность их воздействия на примере ООО «СПК».
ООО «СПК» выпускает широкий ассортимент безалкогольных и алкогольных напитков различных торговых марок. Компания постоянно заботится о расширении своего ассортимента.
Основные направления стратегии развития ООО «СПК» связаны с повышением рентабельности производства и продаж, увеличением конкурентоспособности продукции как на внутреннем рынке, так и на рынках России.
Динамика показателей платежеспособности и ликвидности ООО «СПК» представлена в таблице 3.
Таблица 3.
Показатели платежеспособности и ликвидности ООО «СПК» в 2014 – 2016 гг.
Коэффициент общей платежеспособности
Коэффициент долгосрочной платежеспособности
Коэффициент финансовой независимости
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент промежуточной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
По результатам расчетов видно, что предприятие имеет достаточно серьезные проблемы с обеспечением общей и долгосрочной платежеспособности. Ликвидность имеет допустимые для стабильной работы значения, но при этом наблюдается некоторая тенденция к снижению.
Используя метод факторного анализа, выясним какие факторы влияют на динамику в базовых показателях платежеспособности и ликвидности. За основу анализа возьмем коэффициент текущей ликвидности.
Данные факторного анализа представлены в таблице 4.
Таблица 4.
Расчет факторов изменения коэффициента текущей ликвидности
1 Изменение текущих активов
1.2 Денежных средств
1.3 Дебиторской задолженности
1.4 Финансовые вложения
2 Изменение текущих пассивов
2.1 Краткосрочных кредитов и займов
2.2 Кредиторской задолженности
По результатам факторного анализа за период 2014-2015 гг. отрицательное влияние на коэффициент текущей ликвидности оказало снижение дебиторской задолженности, запасов и финансовых вложений. Сила положительного влияния факторов кредиторской задолженности (снижение) и краткосрочных кредитов и займов (снижение) не высока.
За период 2015- 2016 гг. уровень влияния факторов не столь значительный, но при этом вектор их влияния поменялся. Положительное влияние на коэффициент текущей ликвидности оказывают теперь рост запасов, денежных средств и финансовых вложений. Отрицательное влияние оказывает рост краткосрочных кредитов и займов и дебиторской задолженности.
Для устранения отрицательного влияния и поддержки положительного могут быть предложены следующие мероприятия:
– оптимизация структуры материально-производственных запасов;
– консервация неиспользуемых объектов основных средств (на срок более 3-х месяцев) с целью сокращения себестоимости работ и услуг за счет снижения амортизационных отчислений по ним. Это приведет к росту финансовых результатов и, следовательно, появлению дополнительных источников финансирования затрат, направленных на развитие деятельности предприятия.
Оптимизация структуры материально-производственных запасов должна позитивно отразиться на финансовом состоянии исследуемого предприятия за счет улучшения показателей ликвидности и платежеспособности, в данном случае превращение медленно реализуемых активов в быстрореализуемые позволит повысить уровни абсолютных и относительных показателей ликвидности, а через них и показатели платежеспособности.
Для повышения ликвидности ООО «СПК» в первую очередь необходимо увеличить объем наиболее ликвидных активов. Это возможно в первую очередь за счет сокращения излишних материальных запасов. Также для улучшения общего финансового состояния предприятию целесообразно совершенствовать сбытовую политику.
Для полноценного функционирования и минимизации финансовых рисков каждое предприятие должно заботиться о достижении оптимальных границ ликвидности и платежеспособности и проводить постоянный мониторинг факторов, влияющих на них. Это позволит отслеживать случайность выявленных изменений, а в случае необходимости принимать экстренные меры по нейтрализации.